Не знаю, как мне удобно, так и пишу, многие вон и с башизмов плюются, что не мои проблемы. Можно ещё написать в комментарии, что такое аргументы (когда это более уместно и вменяемые названия не понадобятся для удобочитаемости).

s/\(.*\)/\L\1/;y/-/_/

короче и не хуже

foo.lower().substitute('_', '-')

только непонятно зачем тут сед когда в баше это

foo=${foo//-/_}
foo=${foo,,}

вопрос привычки, конечно, мне сед вполне симпатичен

> сразу большой объем работы за один присест

Да вот только на практике перебрать сразу весь файл нативным кодом в регулярке выходит куда быстрее и эффективнее, чем перебрать файл построчно в скрипте (тем более, с вызовом функций). Там же логика посложнее замены одного паттерна на второй. Обычно скрипту и так уже есть чем заняться, вместо того, чтобы ждать, пока данные обрабатываются (/me искоса смотрит на GIL). Кстати, заменять одиночные символы в питоне емнип куда выгоднее через ''.translate(), если уж делать это.